© 2025 Kênh Chuỗi Khối Việt . All Rights Reserved.
Chúng tôi dự báo sức mạnh của thị trường tiền điện tử vào đầu quý 4 năm 2025 nhờ thanh khoản ổn định, bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi và các diễn biến pháp lý hỗ trợ, với Bitcoin dự kiến sẽ vượt trội.
Nhu cầu kỹ thuật đối với trái phiếu kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường tiền điện tử, ngay cả khi ngành này bước vào giai đoạn cạnh tranh "người chơi đấu với người chơi".
Nghiên cứu của chúng tôi chỉ ra rằng tính thời vụ hàng tháng trong lịch sử (đặc biệt là "hiệu ứng tháng 9") không phải là yếu tố dự báo đáng kể hoặc đáng tin cậy về hiệu suất của thị trường tiền điện tử.
Chúng tôi tin rằng thị trường tăng giá tiền điện tử có dư địa để tiếp tục đến đầu quý IV năm 2025, chủ yếu nhờ môi trường thanh khoản ổn định, bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi và các diễn biến pháp lý hỗ trợ. Chúng tôi tin rằng Bitcoin, nói riêng, sẽ tiếp tục vượt xa kỳ vọng của thị trường, nhờ được hưởng lợi trực tiếp từ các yếu tố vĩ mô thuận lợi hiện có. Nói cách khác, trừ khi giá năng lượng biến động đáng kể (hoặc các yếu tố khác có thể tác động tiêu cực đến xu hướng lạm phát), rủi ro gián đoạn chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ hiện đang ở mức khá thấp. Trong khi đó, nhu cầu công nghệ đối với kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, những lo ngại về tính theo mùa vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến không gian tiền điện tử—theo lịch sử, Bitcoin đã giảm so với đô la Mỹ vào tháng 9 trong sáu năm liên tiếp từ năm 2017 đến năm 2022. Mặc dù xu hướng này khiến nhiều nhà đầu tư tin rằng tính theo mùa tác động đáng kể đến hiệu suất của thị trường tiền điện tử, nhưng giả định này đã bị bác bỏ vào năm 2023 và 2024. Thật vậy, nghiên cứu của chúng tôi chỉ ra rằng quy mô mẫu nhỏ và khả năng phân phối kết quả rộng rãi hạn chế ý nghĩa thống kê của các chỉ số theo mùa như vậy. Câu hỏi quan trọng hơn đối với thị trường tiền điện tử là: Chúng ta đang ở giai đoạn đầu hay giai đoạn cuối của chu kỳ DAT? Tính đến ngày 10 tháng 9, các DAT công khai nắm giữ hơn 1 triệu BTC (110 tỷ đô la), 4,9 triệu ETH (21,3 tỷ đô la) và 8,9 triệu SOL (1,8 tỷ đô la), trong khi những người đến sau đã bắt đầu nhắm mục tiêu vào các altcoin ở xa hơn trên đường cong rủi ro. Chúng tôi tin rằng chúng ta hiện đang ở giai đoạn "người chơi đấu với người chơi" (PvP) của chu kỳ, giai đoạn này sẽ tiếp tục thúc đẩy dòng vốn đổ vào các tài sản tiền điện tử lớn. Tuy nhiên, đây cũng có thể là dấu hiệu báo trước cho giai đoạn hợp nhất sắp tới của những người tham gia DAT nhỏ hơn.